A股

行业统计

• 计算方法：按年SUM(个股营收*权重)计算年度增长
• 数据基于上一个财年计算，最大可能滞后17个月（每年5月更新上一个年度）

	营收增长率	净利润增长率
Industry Name
交通运输	13.11	13.38
休闲服务	1.94	44.84
传媒	10.62	-50.91
公用事业	24.84	-0.95
农林牧渔	36.60	277.22
化工	4.24	-8.95
医药生物	29.56	25.93
商业贸易	9.96	-15.32
国防军工	6.25	3.39
家用电器	49.99	94.13
建筑材料	20.73	11.83
建筑装饰	16.89	13.29
房地产	24.79	22.26
有色金属	22.45	-40.21
机械设备	19.32	53.57
汽车	-2.43	-24.44
电子	24.00	10.35
电气设备	40.61	48.39
纺织服装	4.44	-5.12
综合	-30.10	-13.73
计算机	12.96	39.20
轻工制造	9.36	3.62
通信	-0.00	-4.97
采掘	4.38	-4.78
钢铁	-0.53	-43.24
银行	9.59	8.26
非银金融	13.41	42.58
食品饮料	16.93	18.42

个股筛选

指标说明

指标	说明
行业	申万一级行业名称
商誉/净资产	最新年报 商誉/净资产
负债率	最新年报 总负债/总资产
ROE	最新年报 净利润/净资产
净利润率	三年平均 净利润/总营收
应收款占比	最新年报 应收款/总营收
营收增长率	三年最低 营收增长率(YoY)
净利润	三年最低
净利润增长率	三年最低 净利润增长率(YoY)
FCF	最新年报 自由现金流(十亿)
FCF增长率	三年平均
净利润增长率R	最新财报
PE	TTM
PE(估)	按净利润增长率采用DCF估计当前合理PE
折价率	PE/PE(估)
PE0	最新总市值/FCF折现值
PE0(估)	按净FCF增长率采用DCF估计当前合理PE
折价率0	PE0/PE0(估)
折价率1	PE/按营收增长率采用DCF估计当前合理PE
DCF折现率	(10年期国债收益率*2 + 通胀率)，均为未来12个月预测值
DCF假设3年后永续增长率	GDP年增长率未来12个月预测值

候选列表

1. 负债率 <= 70%
2. 商誉/净资产 < 5%
3. ROE >= 20%
4. 应收款占比 < 30%
5. 最近三年最小净利润 >= 0
6. 净利润率 >= 20%
7. 最近两年营收增长率 >= 4%
8. 最近两年净利润增长率 >= 4%

• 基于过去三年年报筛选，属于看后视镜开车，无法发现黑马
• 所有标的均不能直接投资， 粗筛是捡垃圾， 分析公司是排雷

	名称	行业	权重	负债率	ROE	净利润率	应收款占比	营收增长率	净利润	净利润增长率	FCF	FCF增长率	净利润增长率R	PE	PE(估)	折价率	PE0	PE0(估)	折价率0	折价率1
Symbol
600519.SS	贵州茅台	食品饮料	32.91	21.40	28.95	47.94	1.65	11.10	27.08	13.33	49.58	37.59	18.30	55.28	26.18	211.18	52.07	46.85	111.13	224.10
600585.SS	海螺水泥	建筑材料	21.07	16.30	21.71	21.40	7.17	12.23	15.85	4.58	24.83	36.04	8.18	7.60	20.57	36.95	10.76	45.28	23.75	29.89
600276.SS	恒瑞医药	医药生物	7.46	9.50	21.51	23.20	27.55	24.72	2.59	24.25	3.26	31.62	20.47	73.46	34.50	212.93	132.04	41.01	321.93	210.53
000568.SZ	泸州老窖	食品饮料	6.05	32.38	27.44	29.18	16.26	5.28	2.56	29.39	0.24	-22.66	50.96	57.73	38.96	148.18	1466.72	8.32	17624.51	275.01
603288.SS	海天味业	食品饮料	5.48	31.72	31.91	26.24	0.21	15.13	3.53	19.61	6.04	11.37	20.60	84.52	30.78	274.61	89.54	24.85	360.39	307.93
300628.SZ	亿联网络	通信	3.51	8.94	26.51	46.50	16.29	10.65	0.59	4.58	0.82	22.09	-3.64	48.53	20.57	235.90	76.66	32.73	234.20	199.19
600436.SS	片仔癀	医药生物	2.43	20.90	22.15	23.84	12.15	13.72	0.81	20.25	-0.94	-96.50	28.81	111.85	31.28	357.64	-197.32	0.00	-25640097.46	422.86
002832.SZ	比音勒芬	纺织服装	2.41	22.42	21.61	20.94	14.24	6.14	0.18	17.18	0.11	-117.14	36.37	21.41	28.94	73.98	95.25	-0.09	-105230.09	99.55
603444.SS	吉比特	传媒	2.01	21.16	27.52	40.37	10.85	14.91	0.61	11.93	1.46	66.50	64.08	25.78	25.22	102.23	18.43	83.03	22.20	94.47
600763.SS	通策医疗	医药生物	1.91	23.37	22.91	21.89	4.92	8.12	0.22	5.69	0.54	38.60	786.71	132.55	21.23	624.27	166.58	47.89	347.85	583.05
603369.SS	今世缘	食品饮料	1.30	28.38	20.23	30.19	2.23	15.57	0.76	18.21	1.16	13.17	32.65	44.74	29.71	150.59	57.13	26.07	219.12	161.12
000672.SZ	上峰水泥	建筑材料	1.27	41.62	42.94	20.36	8.17	15.63	0.15	58.35	2.77	93.01	-12.45	7.35	71.42	10.29	6.12	129.33	4.73	26.43
300529.SZ	健帆生物	医药生物	1.07	11.91	31.18	40.97	11.56	36.24	0.28	41.34	0.60	68.14	53.81	71.33	50.78	140.46	115.73	85.49	135.37	156.80
603568.SS	伟明环保	公用事业	1.01	38.76	23.14	48.07	29.26	31.73	0.33	31.67	-0.35	-71.11	58.99	25.43	41.06	61.92	-83.46	0.43	-19235.19	61.84
600167.SS	联美控股	公用事业	0.90	35.45	21.05	40.75	26.33	11.83	0.70	20.86	1.09	41.43	112.94	12.37	31.76	38.95	20.72	50.88	40.73	49.18
603589.SS	口子窖	食品饮料	0.81	26.20	24.53	32.83	13.89	9.44	0.78	12.24	1.16	66.38	-5.86	29.53	25.43	116.12	32.81	82.84	39.60	125.24
300938.SZ	信测标准	综合	0.65	13.30	21.16	21.92	21.42	11.95	0.04	10.71	-0.02	194.11	0.00	0.00	24.40	0.00	0.00	457.59	0.00	0.00
002677.SZ	浙江美大	家用电器	0.45	21.80	31.90	28.67	1.94	5.13	0.31	18.16	0.56	44.23	394.77	20.00	29.67	67.40	22.14	53.96	41.02	95.71
000785.SZ	居然之家	商业贸易	0.34	52.28	20.66	21.40	7.66	7.94	0.83	34.88	0.16	-200.05	-61.20	34.55	44.13	78.27	303.05	-18.01	-1682.43	152.74
603707.SS	健友股份	医药生物	0.34	40.85	20.39	30.48	18.60	45.25	0.26	22.15	-0.96	1495.37	27.02	47.68	32.78	145.45	-38.35	73034.28	-0.05	86.52
603416.SS	信捷电气	电气设备	0.21	31.78	21.94	26.29	23.37	10.04	0.12	9.97	0.16	79.99	79.42	26.41	23.92	110.40	54.76	104.88	52.21	110.21
300941.SZ	创识科技	计算机	0.17	27.20	31.53	20.69	21.15	32.82	0.04	19.97	0.11	44.20	0.00	0.00	31.06	0.00	0.00	53.93	0.00	0.00
300864.SZ	南大环境	公用事业	0.13	53.44	57.18	22.00	29.71	74.10	0.02	69.33	0.03	59.59	23.40	33.25	87.32	38.07	139.49	73.11	190.79	35.03
300935.SZ	盈建科	计算机	0.09	15.10	35.21	35.75	28.33	23.23	0.03	27.28	0.04	52.10	0.00	0.00	37.09	0.00	0.00	63.29	0.00	0.00
002901.SZ	大博医疗	医药生物	0.07	21.68	27.03	45.57	19.30	28.39	0.22	25.32	0.11	-2.48	20.15	39.60	35.40	111.88	190.26	16.68	1140.40	104.04

按净利润增长估值

1. PE/按净利润增长预估的PE <= 120%

	名称	行业	权重	负债率	ROE	净利润率	应收款占比	营收增长率	净利润	净利润增长率	FCF	FCF增长率	净利润增长率R	PE	PE(估)	折价率	PE0	PE0(估)	折价率0	折价率1
Symbol
600585.SS	海螺水泥	建筑材料	21.07	16.30	21.71	21.40	7.17	12.23	15.85	4.58	24.83	36.04	8.18	7.60	20.57	36.95	10.76	45.28	23.75	29.89
002832.SZ	比音勒芬	纺织服装	2.41	22.42	21.61	20.94	14.24	6.14	0.18	17.18	0.11	-117.14	36.37	21.41	28.94	73.98	95.25	-0.09	-105230.09	99.55
603444.SS	吉比特	传媒	2.01	21.16	27.52	40.37	10.85	14.91	0.61	11.93	1.46	66.50	64.08	25.78	25.22	102.23	18.43	83.03	22.20	94.47
000672.SZ	上峰水泥	建筑材料	1.27	41.62	42.94	20.36	8.17	15.63	0.15	58.35	2.77	93.01	-12.45	7.35	71.42	10.29	6.12	129.33	4.73	26.43
603568.SS	伟明环保	公用事业	1.01	38.76	23.14	48.07	29.26	31.73	0.33	31.67	-0.35	-71.11	58.99	25.43	41.06	61.92	-83.46	0.43	-19235.19	61.84
600167.SS	联美控股	公用事业	0.90	35.45	21.05	40.75	26.33	11.83	0.70	20.86	1.09	41.43	112.94	12.37	31.76	38.95	20.72	50.88	40.73	49.18
603589.SS	口子窖	食品饮料	0.81	26.20	24.53	32.83	13.89	9.44	0.78	12.24	1.16	66.38	-5.86	29.53	25.43	116.12	32.81	82.84	39.60	125.24
002677.SZ	浙江美大	家用电器	0.45	21.80	31.90	28.67	1.94	5.13	0.31	18.16	0.56	44.23	394.77	20.00	29.67	67.40	22.14	53.96	41.02	95.71
000785.SZ	居然之家	商业贸易	0.34	52.28	20.66	21.40	7.66	7.94	0.83	34.88	0.16	-200.05	-61.20	34.55	44.13	78.27	303.05	-18.01	-1682.43	152.74
603416.SS	信捷电气	电气设备	0.21	31.78	21.94	26.29	23.37	10.04	0.12	9.97	0.16	79.99	79.42	26.41	23.92	110.40	54.76	104.88	52.21	110.21
300864.SZ	南大环境	公用事业	0.13	53.44	57.18	22.00	29.71	74.10	0.02	69.33	0.03	59.59	23.40	33.25	87.32	38.07	139.49	73.11	190.79	35.03
002901.SZ	大博医疗	医药生物	0.07	21.68	27.03	45.57	19.30	28.39	0.22	25.32	0.11	-2.48	20.15	39.60	35.40	111.88	190.26	16.68	1140.40	104.04

按营收增长估值

1. PE/按营收增长预估的PE <= 120%

	名称	行业	权重	负债率	ROE	净利润率	应收款占比	营收增长率	净利润	净利润增长率	FCF	FCF增长率	净利润增长率R	PE	PE(估)	折价率	PE0	PE0(估)	折价率0	折价率1
Symbol
600585.SS	海螺水泥	建筑材料	21.07	16.30	21.71	21.40	7.17	12.23	15.85	4.58	24.83	36.04	8.18	7.60	20.57	36.95	10.76	45.28	23.75	29.89
002832.SZ	比音勒芬	纺织服装	2.41	22.42	21.61	20.94	14.24	6.14	0.18	17.18	0.11	-117.14	36.37	21.41	28.94	73.98	95.25	-0.09	-105230.09	99.55
603444.SS	吉比特	传媒	2.01	21.16	27.52	40.37	10.85	14.91	0.61	11.93	1.46	66.50	64.08	25.78	25.22	102.23	18.43	83.03	22.20	94.47
000672.SZ	上峰水泥	建筑材料	1.27	41.62	42.94	20.36	8.17	15.63	0.15	58.35	2.77	93.01	-12.45	7.35	71.42	10.29	6.12	129.33	4.73	26.43
603568.SS	伟明环保	公用事业	1.01	38.76	23.14	48.07	29.26	31.73	0.33	31.67	-0.35	-71.11	58.99	25.43	41.06	61.92	-83.46	0.43	-19235.19	61.84
600167.SS	联美控股	公用事业	0.90	35.45	21.05	40.75	26.33	11.83	0.70	20.86	1.09	41.43	112.94	12.37	31.76	38.95	20.72	50.88	40.73	49.18
002677.SZ	浙江美大	家用电器	0.45	21.80	31.90	28.67	1.94	5.13	0.31	18.16	0.56	44.23	394.77	20.00	29.67	67.40	22.14	53.96	41.02	95.71
603707.SS	健友股份	医药生物	0.34	40.85	20.39	30.48	18.60	45.25	0.26	22.15	-0.96	1495.37	27.02	47.68	32.78	145.45	-38.35	73034.28	-0.05	86.52
603416.SS	信捷电气	电气设备	0.21	31.78	21.94	26.29	23.37	10.04	0.12	9.97	0.16	79.99	79.42	26.41	23.92	110.40	54.76	104.88	52.21	110.21
300864.SZ	南大环境	公用事业	0.13	53.44	57.18	22.00	29.71	74.10	0.02	69.33	0.03	59.59	23.40	33.25	87.32	38.07	139.49	73.11	190.79	35.03
002901.SZ	大博医疗	医药生物	0.07	21.68	27.03	45.57	19.30	28.39	0.22	25.32	0.11	-2.48	20.15	39.60	35.40	111.88	190.26	16.68	1140.40	104.04

合并低估标的

1. 0% < PE0/PE0(估) < 200%

• 低估不代表便宜, 也可能是市场充分定价后的雷
• 市场低迷情况下更有可能发现实际被低估标的

	名称	行业	权重	负债率	ROE	净利润率	应收款占比	营收增长率	净利润	净利润增长率	FCF	FCF增长率	净利润增长率R	PE	PE(估)	折价率	PE0	PE0(估)	折价率0	折价率1
Symbol
600585.SS	海螺水泥	建筑材料	21.07	16.30	21.71	21.40	7.17	12.23	15.85	4.58	24.83	36.04	8.18	7.60	20.57	36.95	10.76	45.28	23.75	29.89
603444.SS	吉比特	传媒	2.01	21.16	27.52	40.37	10.85	14.91	0.61	11.93	1.46	66.50	64.08	25.78	25.22	102.23	18.43	83.03	22.20	94.47
000672.SZ	上峰水泥	建筑材料	1.27	41.62	42.94	20.36	8.17	15.63	0.15	58.35	2.77	93.01	-12.45	7.35	71.42	10.29	6.12	129.33	4.73	26.43
600167.SS	联美控股	公用事业	0.90	35.45	21.05	40.75	26.33	11.83	0.70	20.86	1.09	41.43	112.94	12.37	31.76	38.95	20.72	50.88	40.73	49.18
002677.SZ	浙江美大	家用电器	0.45	21.80	31.90	28.67	1.94	5.13	0.31	18.16	0.56	44.23	394.77	20.00	29.67	67.40	22.14	53.96	41.02	95.71
603416.SS	信捷电气	电气设备	0.21	31.78	21.94	26.29	23.37	10.04	0.12	9.97	0.16	79.99	79.42	26.41	23.92	110.40	54.76	104.88	52.21	110.21
300864.SZ	南大环境	公用事业	0.13	53.44	57.18	22.00	29.71	74.10	0.02	69.33	0.03	59.59	23.40	33.25	87.32	38.07	139.49	73.11	190.79	35.03

金融行业

1. ROE > 10%
2. 商誉/净资产 < 5%
3. 最近三年最小净利润 >= 0
4. 净利润增长率 >= 4%
5. 末期自由现金流 > 0

	名称	行业	权重	负债率	ROE	净利润率	应收款占比	营收增长率	净利润	净利润增长率	FCF	FCF增长率	净利润增长率R	PE	PE(估)	折价率	PE0	PE0(估)	折价率0	折价率1
Symbol
600036.SS	招商银行	银行	20.56	91.27	14.11	43.54	0.15	8.14	70.15	4.82	402.20	-693.52	33.37	12.89	20.71	62.21	3.12	-3760.62	-0.08	56.66
002142.SZ	宁波银行	银行	5.27	92.69	14.52	49.03	4.58	13.10	9.33	9.73	58.95	-174.45	25.11	15.07	23.77	63.42	3.85	-7.42	-51.84	57.93
601169.SS	北京银行	银行	2.96	92.37	11.33	51.41	2.86	2.82	17.80	5.23	15.07	33.55	-3.19	5.03	20.96	24.00	6.65	42.85	15.52	25.72
601009.SS	南京银行	银行	1.98	93.45	16.17	49.90	9.80	6.87	8.26	12.47	27.60	-1417.97	-4.77	7.32	25.59	28.59	3.35	-41177.38	-0.01	33.33
600926.SS	杭州银行	银行	1.34	93.89	12.56	47.06	1.18	3.69	4.02	13.17	44.77	54.08	-10.04	12.49	26.07	47.92	1.99	65.79	3.03	62.30
601997.SS	贵阳银行	银行	0.72	92.80	17.04	54.49	1.28	4.15	3.65	12.91	5.86	-159.52	-13.48	4.45	25.89	17.20	4.38	-3.79	-115.45	21.92
601838.SS	成都银行	银行	0.66	93.62	15.80	52.11	2.64	10.31	3.91	8.54	23.66	-141.63	-3.73	6.31	23.00	27.45	1.61	-1.30	-123.88	26.15

持仓估值

	名称	行业	权重	负债率	ROE	净利润率	应收款占比	营收增长率	净利润	净利润增长率	FCF	FCF增长率	净利润增长率R	PE	PE(估)	折价率	PE0	PE0(估)	折价率0	折价率1
Symbol
600036.SS	招商银行	银行	20.56	91.27	14.11	43.54	0.15	8.14	70.15	4.82	402.20	-693.52	33.37	12.89	20.71	62.21	3.12	-3760.62	-0.08	56.66
601899.SS	紫金矿业	有色金属	12.31	59.08	11.51	3.63	2.95	12.11	3.51	4.65	0.38	-110.17	79.13	40.04	20.61	194.25	682.18	-0.02	-3602628.74	158.00
600489.SS	中金黄金	有色金属	1.54	50.27	1.30	0.71	1.88	-15.41	0.18	-33.85	0.59	-84.58	88.76	75.27	5.21	1445.95	70.70	0.07	107130.20	691.41
000725.SZ	京东方Ａ	电子	6.69	59.13	4.88	4.24	17.60	3.53	1.92	-54.61	-4.96	-20.20	473.68	48.10	1.68	2859.11	-48.79	9.14	-533.81	241.00
600585.SS	海螺水泥	建筑材料	21.07	16.30	21.71	21.40	7.17	12.23	15.85	4.58	24.83	36.04	8.18	7.60	20.57	36.95	10.76	45.28	23.75	29.89
600900.SS	长江电力	公用事业	17.77	49.40	15.90	44.31	6.97	-2.62	21.54	-4.72	33.75	-3.08	33.78	17.69	15.56	113.71	13.79	16.38	84.24	106.50
603288.SS	海天味业	食品饮料	5.48	31.72	31.91	26.24	0.21	15.13	3.53	19.61	6.04	11.37	20.60	84.52	30.78	274.61	89.54	24.85	360.39	307.93
600030.SS	中信证券	非银金融	8.10	82.35	8.54	27.81	293.77	-15.36	9.39	-17.87	101.22	50.91	33.91	20.53	9.96	206.07	3.02	61.82	4.89	188.29
601888.SS	中国中免	休闲服务	66.88	27.30	31.12	9.20	3.11	2.04	2.53	22.29	1.43	-10.98	120.40	61.43	32.89	186.77	390.89	12.69	3080.34	321.44
000333.SZ	美的集团	家用电器	38.44	64.40	23.81	8.23	16.02	7.14	14.68	17.05	35.14	16.62	28.99	22.58	28.85	78.29	16.01	28.52	56.13	102.07
601398.SS	工商银行	银行	5.16	91.27	11.47	47.03	3.90	0.56	286.05	1.18	1519.61	64.95	44.24	6.13	18.63	32.88	1.27	80.72	1.58	33.49
000895.SZ	双汇发展	食品饮料	1.23	30.46	26.32	9.01	1.32	-3.33	4.32	10.70	7.66	25.11	-14.35	21.93	24.40	89.88	17.90	35.22	50.82	134.97
600340.SS	华夏幸福	房地产	1.09	83.90	29.20	13.70	61.71	10.80	6.49	24.40	-36.16	-146.76	13.97	2.13	34.63	6.16	-0.72	-1.84	38.97	8.72
600887.SS	伊利股份	食品饮料	7.49	56.54	26.53	8.48	4.75	12.29	5.66	5.99	-0.79	-62.23	23.60	32.39	21.42	151.25	-301.44	0.97	-31106.80	127.19
000651.SZ	格力电器	家用电器	26.80	60.40	22.42	13.45	18.66	-13.96	22.18	-10.21	23.18	22.13	-12.32	16.52	13.02	126.85	15.80	32.76	48.22	144.16
600000.SS	浦发银行	银行	4.51	91.88	9.14	50.05	6.45	-2.58	54.26	-0.99	120.59	-67.43	29.70	5.30	17.45	30.39	2.57	0.62	412.73	31.90
601318.SS	中国平安	非银金融	31.85	89.63	18.77	10.76	36.19	3.03	89.09	-4.22	195.60	30.57	96.61	9.67	15.80	61.19	7.07	40.04	17.67	49.16
002415.SZ	海康威视	电子	8.70	39.66	28.04	21.97	42.70	10.01	9.41	7.96	5.84	2.33	1.03	39.76	22.63	175.69	91.24	19.27	473.40	166.05

卖出建议

	名称	行业	权重	负债率	ROE	净利润率	应收款占比	营收增长率	净利润	净利润增长率	FCF	FCF增长率	净利润增长率R	PE	PE(估)	折价率	PE0	PE0(估)	折价率0	折价率1
Symbol
600489.SS	中金黄金	有色金属	1.54	50.27	1.30	0.71	1.88	-15.41	0.18	-33.85	0.59	-84.58	88.76	75.27	5.21	1445.95	70.70	0.07	107130.20	691.41
000725.SZ	京东方Ａ	电子	6.69	59.13	4.88	4.24	17.60	3.53	1.92	-54.61	-4.96	-20.20	473.68	48.10	1.68	2859.11	-48.79	9.14	-533.81	241.00
603288.SS	海天味业	食品饮料	5.48	31.72	31.91	26.24	0.21	15.13	3.53	19.61	6.04	11.37	20.60	84.52	30.78	274.61	89.54	24.85	360.39	307.93