我的持仓和策略

这个公众号主要用于有一搭没一搭地更新我个人的一些胡思乱想，也会更新一些关于市场的实时的想法，很多想法和我个人的持仓及策略紧密相关，用来指导其他账户的操作可能会产生严重后果。这个号的关注人数并不多，但是为了不对这些朋友造成意外的影响，我还是需要交代一下我的持仓和整体策略。

我的长期风格是偏价值投资，价值投资并不是一个有精确定义的概念，以下几点可以概括基本思路：

1）安全边际：以基本可量化的方式评估预期收益，以极高的预期收益作为安全边际， 大部分时候会命中因宏观或周期导致的低估标的，极少情况会考虑高增长

2）分散：以 10～20 只标的分散，提高容错性，可接受 3～5 只同时出现 50% 亏损

3）现金流：持仓整体股息率要超过十年期国债，熊市以股息率为锚

4）充分利用市场泡沫：市场低迷时超配股票，市场疯狂时逐步退出，小仓位追踪市场情绪

目前的持仓统计如下：

股票仓位 73%，主要分布于 A 股(30%)、恒科个股(17%)、中概个股(18%)、其他短期打野小仓位。19.1% 的美短中债，资金主要来源于 5 月份减仓的美股。

当前持仓的整体股息率：2.74%。

接下来的中长期策略：

1）主要仓位不变，如果中国资产泡沫化继续，则逐步调整仓位到低估高股息

2）跟踪研究全市场高股息股票，可能是一些能源和公用事业

3）不增加美国资产仓位，除非大幅回调，择机配置标普 500 ETF 和超配部分成分股，目前持仓 3.5% 标普 500 ETF

4）利用不超过 5% 仓位捕捉市场情绪，参与赔率足够高的机会

如果市场继续疯狂，大部分更新中提到的标的可能都是我的小仓位打野，总体持仓不会超过 5%。比如节前提到的港股中资券商和低估中概。目前港股券商已清仓，9 月 30 日～10 月 3 日捕获一倍收益，美股中概和恒科目前还在持仓中，已有20～50%收益，暂时继续持有。

主仓没有大的变化，会小幅（不超过 3%）择机增加创业板 50 ETF，提高弹性。

超短期：

1）继续持有中概、恒科、超配有瑕疵的互联网公司估值修复后清仓

2）打野仓位不参与半导体炒作，不参与主题炒作，只关注高确定性的修复机会

3）如果市场回调，不管什么幅度，均躺平装死

4）周二 A 股集合竞价追加 1% 创业板 50 ETF

如果你目前空仓，不具备研究能力，看好这轮行情并接受 20% 回撤，我的建议：

1）计算好准备参与的资金量，以 2～3 年不需要用的钱为主，不加杠杆不借钱

2）周二集合竞价一次性买入，不要等回调，不要采用添油战术越高越买

3）后面绝对不增加仓位

4）不要买基金，不要买行业 ETF，只买沪深 300、创业板 ETF等指数

本轮行情的不确定性高于以往，目前的推动因素主要是货币政策和接下来的财政政策。宏观经济不确定性依然很高，外围风险和不确定性持续增加中。

股市有风险，投资需谨慎。